稳增长并非强刺激，基本面和政策面利好股债
诺亚研究工作坊 发布于 2019-09-06 08:00:00
作者 | 李要深
诺亚研究工作坊 “ 诺亚研究工作坊 核心观点
在经济下行压力加大的背景下，稳增长政策加码。财政政策方面的举措主要体现在专项债，将对稳定投资发挥重要作用。货币政策方面的举措主要体现在降低实际利率水平和运用普遍降准和定向降准等政策工具。“普遍降准”的提出超出市场预期。
债市受益于货币政策加码。在整体融资需求较弱、货币政策稳增长力度加大的宏观环境下，债券资产具有较好的配置价值。
股市受益于预期改善和低利率环境。稳增长政策加码带来经济和企业盈利未来改善预期的上升，低利率环境对估值提供支撑，这些会提高投资者对股市的投资偏好。
如何理解近期的一系列政策？
8月31日的金融稳定发展委员会第七次会议和9月4日的国务院常务会议的一系列举措表明，稳增长政策加码。
原因是经济下行压力加大。最近公布的8月制造 ( 点击阅读全文 )
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