【华泰金工林晓明团队】景气度指标在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之九

摘要本研究构建了基于景气度指标的行业轮动策略，能够获取稳定超额收益本研究通过行业截面比较的方法开展对行业景气度指标的研究，主要内容包括：1、将业绩预告、业绩快报、正式财报和一致预期等数据进行汇总，构建单项行业景气度指标；2、进行多空回测，评估单项行业指标的有效性；3、将回测表现优异且相关性低的多个单项指标进行复合，构建行业选择能力更强的复合景气度指标。通过对行业景气度指标的研究，一方面可以筛选景气度较高的行业，构建有超额收益的行业轮动策略；另一方面可以探究宏观经济状态和行业景气度之间的关系，从自下而上的角度，将微观企业经营数据与宏观经济指标相互印证。
基于业绩数据和一致预期数据构建的行业景气度指标均有行业选择能力本研究分别基于业绩数据和一致预期数据进行单项行业景气度指标的构建。依据选用数据的类型，分别构建了四大类总计34个单项景气度指标。回测结果表明，大部分单项指标都展现出较优的行业 ( 点击阅读全文 )

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