中证协下发业务规范 简要解读

中证协下发业务规范 简要解读
由于没有看到正文，只能从新闻的只字片语解读一下。
首先说一下可转债发行的两个阶段。
一是保证金申购阶段。这个阶段参与人数少，冻结资金量大，主要是机构投资者和专业投资者参与。
二是信用申购阶段。这一阶段应该是2017年9月开始的。由于不需要冻结资金，门槛低，因此参与度高。其特点有二：1.可转债逐步成为场内主要融资渠道；2.参与的层次和人数均大大增加。
在这个阶段有经历了两个时间段。一是从2017年9月至2018年10月。这一阶段是放开，搞活。二是2018年10月起，主要是规范，理顺。其标志是2019年起的深市账户规范；2019年3月底的网下申购清理和此次的网下申购规范。
话题说回此次网下申购规范。我认为就是保护机构，规范基金，清理皮董。在2019年3月第一次清理时，大机构户和皮董最受伤，而基金却仍然存在超规模申购现象。 ( 点击阅读全文 )

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