白酒到顶了？

昨天以茅台为首的白酒大跌，中证白酒指数下跌4.68%，有人就在惊呼：白酒到顶了，茅台开始崩盘了。

中证白酒指数从2008年12月31日的1000点开始，到2019年9月11日的7908.96,10多年来年化涨幅高达21.33%，远远跑赢各大指数。但即使这样，笔者统计了一下，历史上跌幅超过4.68%的次数，近11年也有45次，平均一年4次，今年就遇到过2次，4月11日中证白酒大跌5.07%，5月6日中证白酒更是暴跌了8.60%，当天茅台更是暴跌了6.98%，事后不是都创出了历史新高了吗？

我们看中证白酒的市盈率，目前在30倍出头，高于历史平均，但和2018年年初的近40倍PE相比，还是有不小的距离。当然如果你和其他行业如银行、地产等相比，目前的PE肯定是高的，但不要忘记了白酒的非常稳定的ROE。

白酒的ROE从最近几年的20%开始缓 ( 点击阅读全文 )

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