标普中国A股因子指数绩效归因分析：行业配置与股票选择效应

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作者：曾力宇在之前的博客中，我们研究了标普中国A股因子指数的风险敞口，本文将进一步探讨各因子指数的行业偏好及其对业绩的影响。
除标普中国A股增强价值指数外，所有标普中国A股因子指数均倾向于低配金融行业，不过不同的因子指数也呈现其它独特的行业偏好。尽管标普中国A股增强价值指数历来高配金融和原材料，标普中国A股短期动量指数更倾向于高配信息技术和医疗保健。标普中国A股低波动率指数偏好公用事业和工业品，而标普中国A股质量指数则倾向于配置消费品和医疗保健。标普中国A股红利机会指数则高配非必需消费品和工业品（见表1）。

小盘股投资组合是一个假设投资组合，包含合格备选集中自由流通市值最低的100只股票，股票按自由流通市值加权。
资料。
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