李大霄：中国股市，越来越抗压了！

■ 文 | 李大霄☞英大证券研究所所长尽管，八月份A股市场行情未能扭转七月以来震荡调整的趋势，然而，在A股自2733点企稳回升以来，市场抗压能力有所增强，沪指再度回升至2900点附近。A股抗压表现主要还是在应对外部不确定性的影响：5月份，A股被迫下跌了四个交易日；8月初，A股被迫下跌了三个交易日；8月下旬，则只跌了一天；并且下跌的幅度也是在逐次缩小。我们认为，这一表现不单只是市场层面的因素，还有政策面的应对，实体经济自身的调整，以及国内经济发展对外资的吸引力。首先，从市场层面来看，A股蓝筹品种的估值水平较低：沪深300指数和上证50指数的市盈率为11.9倍和9.5倍，市净率分别为1.51倍和1.24倍，而沪深300板块和上证500板块在2019年二季度的净利润增速分别为10.83%和11.32%。显然较好的业绩成长表现有望吸引场外稳健型资金参与投资。除了估值偏低以外，市场政策也偏向于多头。 ( 点击阅读全文 )

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