七日谈（2019.08.26-2019.09.01）
中国农业银行投资银行 发布于 2019-09-03 18:22:01
宏观划重点
◆负收益债券激增，避险情绪升温8月底，全球负收益率债券总额17万亿美元，近全球债券总量的比例接近1/3。负收益率债券的出现主要有三方面原因：一是货币宽松政策实施。金融危机以来全球经济增速放缓，各国央行不断通过降息来刺激经济，负利率的实施逐渐传导到债券市场，使得债券收益率步入负区间。二是经济增长预期下降。实体经济的长期疲软导致市场对未来经济不看好，货币宽松预期进一步拉低债券收益率。三是避险情绪不断升温。经济下行叠加贸易摩擦引发全球避险情绪上升，资金从发展中国家涌向美国等发达国家，避险资金大量涌入使得这些国家国债收益率进一步走低。
对于投资者来讲，投资负收益债券也可以获得收益。随着全球经济衰退风险上升，通缩风险加剧，未来债券收益率或进一步走低，使得债券价格走高，持有债券的投资者可以通过卖出获利。同时，权益资产、大宗商品等顺周期性资产的预期收益率下降，使得负收益债 ( 点击阅读全文 )
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余额宝收益都跌破2%了，投资者还能买什么？
受疫情影响，全球各国央行为了稳经济，都不约而同地开放宽松的货币政策，只不过不同的国家放水的程度有所差异而已。尤其在美联储实行无底线宽松政策后，投资者甚至感慨“货币厕纸化、厕纸货币化”。随着大水越放越多，货币市...
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“无处安放”的现金
点击上方蓝字，关注本公众号。或在WX公众号里搜索：“不在此山中”关注本公众号。 小伙伴们看到这个标题，是不是脑海中立刻冒出了《人民的名义》中侯勇演的小官巨贪的画面。这里要说的其实是我们投资中的现金管理。关于现...
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央行公告将600亿元中央国库现金存入银行
中国人民银行28日发布公告称，开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作600亿元。央行发布公告称，当日财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标，中标总量...
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央行7个工作日“补水”1.48万亿元
操作和1000亿元14天期逆回购操作；1月16日至1月21日（除1月18日为休息日），分别开展了3000亿元、2000亿元、2000亿元、2500亿元、1000亿元的14天期逆回购操作。也就是说，央行7个工作...
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债券市场要闻（2019年10月22日）
公开市场◆1、央行周一公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿元。◆2、继上周2000亿元中期借贷便利和300亿元逆回购之后，央行又于21日开展了500亿元逆回购操作，新一轮补...
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债券市场要闻（2019年10月18日）
公开市场◆1、央行10月17日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。此外央行开展60亿元央行票据互换(CBS)操作，期限3个月，中标利率2.35%。要闻资讯◆1、国务院领导人会见美中贸易全国委员会访华代表团并座...
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20191022金融市场日评
【资金市场】今日早盘资金面呈现紧张局面，央行公开市场开展2500亿元7天期逆回购操作，利率2.55%，今日无逆回购到期，实现净投放2500亿元。起初，公开市场投放后资金市场并未见明显好转，隔夜攀升至2.80%...
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债券研究 | 从一二级市场估值看债市风险释放
债券研究11月04日从一二级市场估值看债市风险释放——中泰证券固定收益周报中泰固收 | 龙硕 韩坪 胡玉霜 齐晟风险提示：监管风险超预期，资金面超预期收紧，海外突发事件，超额利差计算方式由于样本采集问题可能与...
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债券市场要闻（2019年10月25日）
公开市场◆1、央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月24日以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作;7天期逆回购中标利率2.55%，持平上次。当日无逆回购到期，净投放600...
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澳财有道 | 当债券/现金收益率跌入负值，何不试一下股息投资？
正当投资人不看好美国经济未来的走势，美国30年期国债与10年期国债收益率出现倒挂之时，最新的财报季数据显示，澳洲企业开始出现复苏的早期迹象。对于想要提高收益率的投资者而言，这是一个不错的信号。尽管美中贸易争端...
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富时指数，明年三月见
65249本日报数据采集时间截至16:30- 阅读时间3~5分钟 -查看文末，获取日报表格文档 债市简评央行于今日（9月27日）进行了14天期300亿元逆回购操作，中标利率为2.70%，与上期一致。此次...
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蛋炒面君日评：190917
公开市场方面，央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.30%，与上次持平；今日不开展逆回购操作。今日有800亿元逆回购和2650亿元MLF到期。资金面方面，央行公开市场缩量续做MLF（中期借贷便利）...
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国开负债压力有多大？
摘要【天风研究·固收】 孙彬彬国开债平均发行利率控制在3.75%以内既能兼顾稳增长需求，又能满足国开行的基本需要，当然这只是理论测算，我们还是认为3.74%左右是十年国开的上限，债市等风来，慢就是快！市场点评...
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债券市场要闻（2019年10月16日）
公开市场◆1、央行公告称，10月15日对部分城商行降准1个百分点第一次调整，释放长期资金约400亿元，当日不开展逆回购操作，无逆回购到期。要闻资讯◆1、国务院领导人在陕西考察时表示，中西部地区要进一步优化营商...
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【FICC工作笔记】2019年10月10日星期四
编者语：【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变...
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【兴证固收.利率】债券突破年内低点后的冷思考
投资要点近期风险偏好快速下降，债券收益率突破年内低点。未来何去何从？本文结合内外部环境进行分析。内部环境：趋势放缓的基本面与突出的结构性矛盾企业部门融资的回升更多是源于供给放松，需求仍然偏弱。下游总需求偏弱、...
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为什么要进行大类资产配置？（上）
大类资产配置大类资产是指股票类、债券类、商品类等不同种类的资产。大类资产配置就是要在组合中配置不同类别的资产，同时根据投资者和市场的形势进行动态调整。当前经济形势美林投资时钟理论是宏观经济学当中一种分析宏观经...
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债券市场要闻（2019年10月9日）
公开市场◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月8日不开展逆回购操作。当天2500亿元逆回购到期，净回笼2500亿元。要闻资讯◆1、国务院常务会议审议通过《优化营商环境条例(草案)》。会议...
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央行降准！淮南市将释放银行资金逾10亿元！！
（广告）央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。以8月末淮南市同口径金融机构存款为基数测算，此次降准将释放淮南市银行长期资金10.39亿元。...
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