【中信建投军工】周报9月第1周：中报业绩稳定增长，景气度提升有望延续

本周核心观点
1、军工行业165家上市公司中报已披露完毕，整体来看，军工板块整体营收和归母净利润继续保持稳定增长。165家公司2019年上半年实现营业收入3174亿，同比增长4.63%；实现归母净利润153.41亿元，同比增长9.33%；二季度末，165家公司预收账款为815亿，同比增长2.43%，存货为2988亿，同比增长4.49%，表明军工企业订单和排产保持景气状态。2、按公司属性划分，核心央企和核心民参军企业2019H1业绩同比增速最高，分别达36.38%和35.29%；注入预期央企和双主业民参军业绩分别下滑0.09%和4.64%，以军工为主业的企业业绩较快增长体现了军工行业抗宏观经济波动的特性。从预收款看，核心央企预收款从去年同期的408亿下降至275亿，说明核心央企产品交付良好，从去年的订单景气已经转化为今年的营收景气。3、按行业板块划分，核电和航空板块业绩同比增速最高， ( 点击阅读全文 )

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