【华泰策略张馨元团队】改革和科技是我国应对外压的根本

发布时间：2019年8月25日
研究员：张馨元（S0570517080005）、钱海（S057051806）、陈莉敏（S0570517070003）核心观点
“改革+科技”是我国在外压中由被动转主动的根本
外部，中美贸易摩擦再次升级，但这次升级的特征是中国从被动转为主动， 对 A 股风险偏好有压制但幅度大概率难超前期；内部，资本市场改革再进 一步，权益资产流动性大概率将继续改善，延续重要指数下沿高于 5~6 月 的判断。我们认为国内改革+科技周期开启是支撑中美博弈关系转变的关 键，维持“外压影响 A 股节奏和波动率，但不影响 A 股方向”的判断。随 着改革、开放、技术三条主线的加速进展，中期内 A 股有望逐步摆脱外部 因素扰动，转为“改革+科技”的内部双轮驱动。配置上继续推荐科技股， 继续关注华为产业链、半导体产业链，此外继续关注汽车板块。

结构：6 月以 ( 点击阅读全文 )

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