华泰策略 | 周观点 改革和科技是我国应对外压的根本

正文

“改革+科技”是我国在外压中由被动转主动的根本外部，中美贸易摩擦再次升级，但这次升级的特征是中国从被动转为主动，对A股风险偏好有压制但幅度大概率难超前期；内部，资本市场改革再进一步，权益资产流动性大概率将继续改善，延续重要指数下沿高于5~6月的判断。我们认为国内改革+科技周期开启是支撑中美博弈关系转变的关键，维持“外压影响A股节奏和波动率，但不影响A股方向”的判断。随着改革、开放、技术三条主线的加速进展，中期内A股有望逐步摆脱外部因素扰动，转为“改革+科技”的内部双轮驱动。配置上继续推荐科技股，继续关注华为产业链、半导体产业链，此外继续关注汽车板块。
结构：6月以来科技股相对收益优势明显近期市场呈现消费和科技并进的格局，但个股相对收益仍是科技更显著：6月以来，电子和食品饮料行业指数涨幅分别为16.47%、14.34%，均居全行业前三；但6月以来，A股涨幅 ( 点击阅读全文 )

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