【东吴固收李勇·一周策略】中美贸易冲突再起，MLF利率值得关注（2019年第11期)

报告摘要
观点

专题：这次不一样!: 我们首先对16年四季度债市进行回顾，然后与2019年四季度债市进行比较，然后从国内经济、外部环境、货币政策、监管、债券供给等角度进行分析，得出今年四季度债市与2016年四季度债市不一样的结论。回顾16年四季度债市，9月至10月底，10年期国债收益率呈现下行趋势，债市表现较好。但10底之后，10年期国债收益率转而上行，债市表现较差，这段时期被市场投资者称之为“债灾”。对于2019年四季度债市我们依旧看多，在基本面、流动性的综合作用下，利率债收益率仍有下行空间。
利率债：从资金面来看，Shibor隔夜、DR007、R007本周均值较上周有所下行，从均值水平来看本周资金面较上周有所宽松。收益率方面：短端收益率在均值上较上周小幅回升，从趋势上看，本周短端收益率呈现倒U型趋势。从数值上看，本周五1年期国债收益率收于2.6195% ( 点击阅读全文 )

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