详解资管产品增值税及影响

导读资管产品增值税将于2018年1月1日起实施，对投资回报率的影响程度较小。摘要资管产品增值税的征收范围可以分为两大标准：（1）产品类型是保本还是非保本，（2）若是非保本，则区分是证券投资基金还是非证券投资基金类资管产品。如果是保本类型，则属于利息收入，按照利息收入征税；如果是非保本，证券投资基金的产品只对债券的利息收入征税，非证券投资基金产品则不仅对利息收入征税还对买卖价差征税。概括起来，征收的范围其实不多：公募基金的债券利息收入、非公募的保本产品的利息收入、非公募的非保本产品的非免税项目的利息收入和转让价差。公募基金的优势将得到凸显，因为证券投资基金买卖股票、债券的价差收入可免税，而非证券投资基金买卖股票、债券的价差收入不免税。我们认为资管增值税对收益率影响不大。税后回报率为原回报率基础上的九七折。一方面征收率3%较低，另一方面考虑到对国债、地方债、同业业务等大量免税项目，所以实际上影 ( 点击阅读全文 )

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