【建投策略-行业景气】白酒价格提升，半导体景气向上——2019年8月第3周

1核心结论央行推进LPR机制改革，标志着利率市场化进一步深化。8月20日，新LPR首次报价，1年期LPR报4.25%，下降6BP，符合市场预期，短期平缓过渡。长期来看，此举有利于顺畅利率传导过程，最终降低实体经济融资成本。短期银行利润受挤压，负债端成本变化不明显，银行下调报价动力不足。新机制意义重大，银行如何平衡资产负债两端，中小企业如何降低风险溢价是新机制关键。深圳建设中国特色社会主义先行示范区意见文件颁布，信息科技、高端医疗等产业将迎来更大的发展机会。在7月经济数据全面下滑的时点，LPR机制的改革以及先行示范区文件的颁布，对于市场、企业盈利预期都有较大的促进作用。进入8月以来，猪价超预期上涨，目前已经连续创新高，尽管市场前期已有预期，但供给状况的持续下滑叠加业绩的支撑，生猪养殖板块维持着较高的景气度。7月日本半导体制造设备出货额维持较大负增长，但降幅收窄，费城半导体指数短期再次 ( 点击阅读全文 )

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