【安信策略】美联储降息落地，国内宽松局面打开

投资要点■靴子落地，美联储鹰派降息的底牌如何？外部环境：全球央行“扎堆降息”，今年以来，在美联储降息预期的催化下，全球多家央行陆续调降政策利率，扣开了全球流动性宽松的大门。内部环境：基本面总体强劲，美国经济仍然处于史上最长的经济复苏周期。■复盘美国历史上经济扩张期的“预防性降息”我们认为1987年10月和1998年9月的降息与本次降息有非常相似的特征：首先，均是官方表态的“预防性降息”，出现在经济扩张期，基本面未出现实质性下滑；其次，均是小幅降息之后又开始加息，这意味着这样的“预防性降息”只是周期中的调整，也有可能出现“加息-降息-加息”的情况。有趣的是，之前这两次“预防性降息”首降利率三年内经济均出现了衰退。仿佛是一个“三年魔咒”。■同为“周期中的调整”，本次降息有何不同？我们认为本次降息是在美国经济基本面较为强劲，没有重要的突发性负面事件的冲击下，针对未来可能的经济下行 ( 点击阅读全文 )

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