注册制下美股上市公司的成长之路

设立科创板并试点注册制，是全面深化资本市场改革的重要突破口，一直以来备受社会各界的期待。然而，注册制的试行在我国是一个全新的探索，初期可能会面临各式各样的困难，而且，科创板与注册制也不可能一次性解决目前我国资本市场中存在的所有问题，相关各方应该理智客观地认识与看待。证券发行注册制在美国经过了近百年的发展，已经相当成熟，我国将要试行的注册制在很大程度上也是对美国注册制的借鉴和发展。本文从上市公司生命周期的角度入手，通过对大量美国上市公司长期市场数据的统计研究，推导出美国注册制下上市公司的生存环境相对严酷的结论，为我国设立科创板并试点注册制的实践提供参考。一、大浪淘沙、去粗取精美国证券市场中诞生了诸多当今世界的科技巨头，其筛选和培育伟大企业的效率有目共睹。但是，美国式的、高效的资源配置也有其自身的特点，那就是整个市场的大进大出、个股风险回报的差异巨大、财富创造的集中度较高等，以及由此带来的普通 ( 点击阅读全文 )

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