科技红利及方向型资产研究 发布于 2019-08-19 15:16:56
《随笔》从2017年跟踪半导体产业景气度以来,经历了2017年超出产业预期的凌厉增长态势,并在2018年上半年经历了超出产业预期的更长的增长时间;但在2018年下半年开始半导体产业突然快速下跌,引来产业链的一片恐慌,特别是2019Q1全球半导体经历了自2001年以来最大季度跌幅的至暗时刻。那么,随笔逻辑是否破坏?是什么原因导致如此大的反转?2019年以及未来半导体景气如何评判?随笔认为,全球半导体产业最坏的时刻已经过去,Q2环比将现改善,下半年反转向上,未来几年将在硅片剪刀差与第四次硅含量提升的带动下重回成长大格局。 在自下而上观察存储行业之前,我们从半导体产业宏观角度来看:最坏的时刻已经过去!根据ICInsights统计数据,19Q1全球半导体产业收入规模同比下降了17.6%,这是自2001年以来芯片市场最严重的一次同比降幅,是自1984年以来第四大同比降幅。出现这么大的历史降幅 (
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