鼎锋·周报 |冲突升级，但难大跌

图片，上证指数（-3.25%），中证500（-4.36%），创业板综（-3.99%）。

上周热点市场特评上证指数跌破2800点，下跌超出预期，主要由三方面因素导致：人民币贬值，对贸易冲突向金融等领域扩散的担忧，美股大跌。但仔细探究后，三者难以继续恶化，超预期下跌的逻辑难以恶化。一、人民币贬值8 月5 日（上周一），在岸、离岸人民币汇率出现一次性明显贬值，CNY、CNH 均贬至7 以下。美元中间价创出了2008年4月以来新高。历次人民币汇率快速贬值期间，股票市场均出现了明显调整，比如2016年10-11月，2018年6-8月，2019年5月。但各方面均指向继续贬值压力不大。首先，贬值主要是央行尊重市场自行选择导致的。据申万分析：CNY 交易时段开启后约1 小时，央行官网、官方微信公众号（刚刚于8 月2 日启用）同步刊出答记者问，称“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关 ( 点击阅读全文 )

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