【国信建筑】建筑8月投资策略：中报预喜率高，低估龙头和设计板块配置价值凸显

摘要：制造业下滑地产高位回落，基建投资加速2019年上半年，固定资产投资增速为5.8%，比2018年下滑0.1pct；基建投资增速为3.0%，比去年提高1.2pct；制造业投资增速为3.0%，受全球经济下行和中美贸易摩擦导致的外需拖累比去年下滑6.5pct，创2004年有统计以来新低；房地产投资增速为10.9%，连续两个月环比下降，随着融资收紧未来投资高位回落的趋势或将延续。当前稳增长保就业压力显现，基建投资有望加速。
机构持仓创新低，中报业绩预喜率高于A股平均水平截至二季度末，公募基金对建筑板块的持股占比为0.3%，同比下降0.2pct，相对标准行业配置比例为-2.2%，是近十年最低水平，Q2基建的减仓幅度较大。机构持仓主要为保险机构配置的龙头，反映了龙头的业绩确定性，以及市场对板块的偏好低。2019年Q1建筑板块整体业绩稳健，营收和归母净利润分别同比增长1 ( 点击阅读全文 )

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