短期风险偏好承压；19年政府债投向基建比例大幅提升——2019年8月1日债市日评

孟祥娟 彭子恒 李通

摘 要


本期投资提示利率：

美联储7月会议声明宣布将维下调联邦基金目标利率25bp至2%-2.25%水平；对经济增长的判断与前次会议保持一致；降息节奏符合市场预期，主要关注以下方面：
（1）对经济、就业、消费维持前次会议判断，并持续关注核心通胀低于长期目标。美联储基本维持了上次会议对经济形势的判断，认为经济增长仍然温和，劳动力市场依然强劲，新增就业整体稳固且失业率持续低位；家庭消费端较年初走势有所好转，但固定资产投资持续弱化；略微变动对通胀的表述，认为市场通胀指标持续低位，而前次会议表述为通胀指标有所下行，可见态度上对通胀的担忧有所升温。本周内公布的核心PCE数据同比增速1.6%，低于市场预期且连续9月低于2%长期目标，通胀端持续面临下行压力。
（2）为应对全球经济下行压力及通胀低迷，美联储采取预 ( 点击阅读全文 )

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