一文说清楚红利指数基金

红利指数，是大家比较喜欢的一种策略型指数，采用的是红利因子，即选取高股息率的个股组成的指数。股利，是令投资者确信公司利润货真价实的重要方式，毕竟经营性净现金流紧张的企业，可没法持续现金分红。另外，高分红往往意味着大股东不乱来，愿意和小股东分享收益。从股息率等于分红额除以市值来看，高股息率往往也意味着估值相对较低。
根据奥卡姆剃刀原则，股市的长期回报率=初始投资时刻的股息率+持有期间的盈利增长率+持有期间的市盈率变化。参考该公式，红利指数显然赢在起点上了：一是股息率较高；二是持有期间市盈率相对较低，杀估值空间不大，也难怪西格尔在《投资者的未来》说，股利再投资是熊市的保护伞和收益的加速器。
那是否意味着股息率越高，长期收益就越高呢？参考雪球的估值排行（2019/07/26），目前国内主流的三只红利指数：标普红利、中证红利、深证红利的股息率分别是6.65%、4.11%、1.93%，但 ( 点击阅读全文 )

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