魔都资产管理人 发布于 2019-07-11 14:59:19
ETF的流动性是ETF产品的核心,ETF流动性和真实需求往往是鸡生蛋与蛋生鸡的关系。ETF流动性的提升是ETF成功的必要条件,ETF需求是促进ETF流动性提升的原因,流动性较高的ETF也往往受到投资者的关注。
就ETF流动性来看,ETF的价格决定机制与股票存在较大的差异,ETF特有的一二级市场“连通”机制,使得ETF份额可以快速大量创设,当然也可以大量减少,ETF流动性约束是非常小的。可以形象地打个比喻,ETF的份额是一个弹性极佳橡皮带,交易盘中可以瞬间增加或缩小。
国内ETF机制为“当日申购份额可以卖出、当日买入份额赎回股票可卖出”的类似T+0的机制,使得国内ETF套利机制畅通,这决定了ETF的二级市场价格不会和ETF对应篮子的实时参考净值(IOPV)有很大的差异。鉴于ETF流动性的内生机制,ETF标的指数成份股的流动性将是ETF自身流动性的最终根源,指数良好的流动性将提高E (
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