把握三季度修复态势,质量成长低波动成配置新思路

　　2019年上半年收官，在经历了二季度震荡调整后，A股整体的估值重新处于历史的低位空间。根据Wind数据显示，6月28日，中证质量成长低波动指数的市盈率为11.21倍，而该指数上市以来的市盈率最小值为11.10倍。和全球主要资本市场相比，A股依然具备比较大的吸引力。


　　事实上，中证质量成长低波动指数估值创历史新低并非是由于该指数的价格在今年出现了大幅调整，而是主要源自指数成份股净利润实现了快速增长。根据Wind数据显示，截至一季度末，中证质量成长低波动指数的净利润增长率为30.87%，而同期上证综指和沪深300指数(3873.102, -20.43, -0.52%)(3873.1019, -20.43, -0.52%)的净利润增长率仅为11.51%和11.67%。截至6月28日，中证质量成长低波动指数年内实现了20.09%的涨幅。

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