周报24th 牛市5178四周年祭

01 | 本周市场感悟

距离2015年的牛市顶点上证5178点已经整整四年了，昨天看到了格隆汇统计的四年来申万一级行业涨跌幅情况。用一句话来概括就是格雷厄姆援引罗马诗人贺拉斯的话：
现在备受青睐者，未来可能日渐衰朽；现在已然衰朽者，未来却可能重放异彩。股市的轮回、人性恐惧与贪婪的轮回，在几百年的资本市场发展史中一直在上演。
15年牛市顶峰四年以来的行业涨跌幅排行榜上，涨幅前三与跌幅前三的行业在四年之前是完全相反的两种境遇。彼时在互联网+、制造2025、带路概念的裹挟下，传媒、计算机、机械设备等行业是多么风光无限。
而四年之后涨幅排名前列的行业里，像招商银行、格力电器、贵州茅台在当时被戏称为是大烂臭，食品饮料、白色家电、银行都是被视为涨幅乏力，远跑输市场的行业。
如果说价值发现只会迟到但从未缺席，那么均值回归也是这样，只会迟到但也从未缺席。纵观行业的涨跌 ( 点击阅读全文 )

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