证券保险还有多少上涨空间？

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证券和保险同属大金融板块，两者均是牛市中的冲锋队，进攻性突出。前期证券行业异军突起，本年累计涨幅已经超过50%，近日保险行业崛起，本年累计紧张逼近40%。

有网友在“基少成多达摩院”咨询，证券保险等行业指数已经涨了这么多，基金需要止盈吗？未来空间还有多少？

今天详细聊聊这个话题。其实指数的收益主要来自三个方面：一是指数的估值提升收益，简称估值空间；二是指数成份股的业绩增长收益，简称增长空间；三是指数分红的收益，由于数值偏小，暂不考虑。

由于证券和保险利润波动较大，均属于强周期行业，使用市净率（PB）估值更为合适。有个估值数据较为齐全的申万非银指数，主要成份股为证券和保险，其历史估值范围参考意义较大。

2005年-2008年期间，该指数的PB变动范围为2.2-9.9； ( 点击阅读全文 )

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