上证50指数：被动投or主动投？

易方达上证50指数A是公募基金中最早的一批指数增强型基金，华夏上证50ETF（510050）则是公募基金中最早的一批ETF。
这两个上证50指数投资工具均成立于2004年，拥有14个完整自然年度的历史记录。下图将这两个指数投资工具与上证50指数，上证50全收益指数进行比较。
图中的蓝标为当年的优胜者因上证50ETF每年有0.5%的管理，0.1%的托管费等运作成本，14年以来上证50ETF是逊于上证全收益指数的，这符合我们的判断。 相对来说易方达上证50指数A表现优秀，在管理费+托管费高达1.4%每年的情况下，14年中有8个自然年战胜上证50全收益指数。
自张胜记经理12年三季度末参与基金管理以来，易方达上证50指数的胜率显著提高。到2019年，有望连续6年取得超额收益。
从张胜记经理完全接管基金以来，指数增强策略总体上延续的是适度减配金融股权重，适度增配消费、医药 ( 点击阅读全文 )

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