投资周记0184----用ROE筛选优秀公司

原创 价值人生 life198012
ROE是净资产收益率，又称股东权益报酬率。ROE是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产的百分比。巴菲特说过所选的公司都是净资产收益率超过20%的好公司。芒格说过长期投资者的回报非常接近公司的ROE水平，而此时买价对投资回报的影响变得不再那么重要。
ROE=销售净利润率（净利润/销售收入）*总资产周转率（销售收入/平均总资产）*权益乘数（平均总资产/平均净资产）。分别代表了盈利能力、营运能力和财务杠杆。第一类是靠高毛利率赚钱，以生产周期长的行业为主。第二类是靠高周转率赚钱，以低端的加工制造业和零售业为主。第三类是靠主杠杆率赚钱，以金融、垄断行业为主。
靠着高毛利率赚钱的奢侈品行业，支出少、无负债，如贵州茅台无高资本支出，抗风险能力强，市场给出的估值最高。此类在金融危机下风险最小。其次是低毛利率高周转 ( 点击阅读全文 )

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