【广发金融工程】基于不同宏观经济状态下的资产配置策略：量化资产配置研究之十

摘要本文我们主要研究不同宏观经济状态下的资产配置策略。首先我们对于单个宏观指标，判断该宏观指标当前的变化趋势；而后我们统计历史上单个宏观指标的变化趋势对于资产收益率的影响，筛选出影响相对显著的指标，并将同类指标进行合成后根据其趋势划分不同的宏观经济状态；最后，我们统计各个大类资产在不同宏观经济状态下的表现，并以此构建资产配置策略。
在单个宏观指标的变化趋势对于资产收益率的影响方面，我们利用取历史均线或者滤波的方法判断单个宏观指标的趋势；然后统计历史上宏观指标变化趋势对于资产未来一个月收益率的影响，筛选在宏观指标处于不同的变化趋势下，平均收益存在显著差异的资产；最后，我们根据不同指标的实际变化情况，调整组合中对应资产的权重，并构建相应的资产组合。经测算，相比于基准组合，调整后组合获得了超过6%的年化超额收益率。
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