国电电力研究报告：砥砺奋进三十载，发力转型从头越
未来智库 发布于 2022-07-16 08:39:50
（报告出品方：国泰君安证券）1. 核心结论：多能互补铸就能源转型壁垒
市场认为公司存量资产质地较差，且常年计提大额资产减值，是公司新 能源转型之路上的拖累；而我们认为公司依托常规电源的支撑调节能力， 在全国各地利用调峰、通道等资源开发新能源的优势明显，结合水火共 济下的高额稳定性现金流，常规电源能够显著助力新能源转型发展。公 司近期大额减值主要因子公司破产所致，目前公司非电力主业资产已清 理殆尽，火电机组质量优于行业，坏账准备计提充分，减值风险缓释。2. 盈利预测
公司主营业务包括电力及煤炭两大板块，其中核心业务为发电业务。我 们的关键假设如下：考虑到新能源发电、水电及煤电投产开发进度，我 们预计公司装机有望持续增长。我们假设公司 2022-2024 年控股装机分 别为 10565/ 11865 / 13265 万千瓦，对应增速分别为5.9% / 12.3% / 11. ( 点击阅读全文 )
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电力企业报表初筛
2021年业绩：业绩预报显示，五大发电集团旗下主要上市电企的2021年度归母净利润大幅下滑，其中两家预亏超百亿。华能国际（600011.SH）预计2021年度净亏损98亿-117亿元；大唐发电（601991....
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中国基金报记者 李智 翻倍股业绩突然“变脸”。1月5日，金山股份公告表示，因煤价大涨导致成本倒挂，预计2021年亏损最高超20亿元。此消息一出，7万股民坐不住了，“市值才50亿元，怎么一年就亏掉20亿？” 金...
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从8月中下旬云南、江苏等省份的能耗双控限产，到9月中旬广州、浙江等省份部分限电停产，并最终在9月底由东北地区的拉闸限电彻底引爆，事隔近10年后，又一场“电荒”席卷中国。一些意外的因素赋予了此次电荒偶然性，比如...
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