简述当前医药配置的逻辑

最近与几位券商分析师朋友交流后，有一些共鸣，简单罗列一下：
主要从四个纬度看：
1，从中长线配置：医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。
回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
2，短期看：政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。
复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性，特别在海外成熟市场，货币环境对医药板块表现的影响更弱。考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药 ( 点击阅读全文 )

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