阿哲读年报-天士力-漫漫寻底路

复方丹参滴丸，中医方剂名。出自《中华人民共和国药典》。具有活血化瘀，理气止痛之功效。主治气滞血瘀所致的胸痹，症见胸闷、心前区刺痛；冠心病心绞痛见上述证候者。
以上是百度百科的解释，天士力药业靠着这个主力品种一战成名。然而，公司股价从2015年高点的39下跌到目前的10块钱，跌幅75%，下跌趋势延续了7年，今天读一下2021年的年报，一探究竟。

总体看，公司营业收入增长乏力，在剥离了医药商业部分后，专注于医药制造，利润更高，估值也会好些。
公司以中药为主，西药、生物药为辅，但是目前看生物药还在亏损中，投入大，见效慢。拳头产品的竞品很多，未来有可能利润率承压。
公司子公司众多，有赚的，有亏的，导致盈亏相抵。

去年卖了之前投资的天竞生物，赚了很多，估计本金早就收回了，但是剩下的股权放到公允价格里面，估值会对公司净利润产生很大 ( 点击阅读全文 )

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