1980的沃尔克时刻，加息启示录：“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利

第一阶段：通胀根深蒂固（1978.4-1979.7）
“在七十年代，这个国家对自己失去了信心。人们认为拥有土地或其他资产好过持有美元，阻止这种思想需要强健的人格和莫大的勇气…… 沃尔克坚持下来了。”
——沃伦·巴菲特[1]
上世纪70年代，美国通胀持续高企，在经历1973-75年的“大滞胀”后，通胀危机于1978年卷土重来。我们在《加息启示录：1973的滞胀困局》中提到，1973-75年是二战后美国经济的“至暗时刻”。尽管经济于1975年走出衰退，但通胀却成了新常态。1976-78年，CPI通胀一直在5%以上，1978年4月后通胀开始加速上行，并于1980年3月达到14.8%的历史最高位。整个70年代，美国CPI通胀均值为7.1%，远高于60年代的2.4%（图表1）。
图表1：上世纪70年代，美国通胀根深蒂固

资料。对此，政策制定者应该利用某种收入政策 ( 点击阅读全文 )

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