美联储疯狂加息，会把全球股市“加崩”了吗？

预期与点阵图
1/5、周期股底部一定是高PE吗？
我在知识星球上分析京东方A的估值时，有同学问我：“钢大，为什么京东方的周期底部有6倍PE，周期股的周期底部不是应该是高PE才对么？”
这个问题很好，股价是投资者交易出来的，不是投资理论定义出来的。理论只是对一些投资规律进行总结，这些总结都有前提——或者是宏观背景，或者是适用性。
周期股底部高PE并不是常态，只在特定时候出现，理解这个现象，需要周期的视角。
我在上周的文章《美国加息，中国降息，A股怎么走？》结尾认为“美国加息周期+中国降息周期”，只是因为疫情扰动造成的货币政策的短暂错位，下半年就可能发生巨大的变化，想要分析这种变化，同样要从周期性特征的角度理解——利率是一个周期现象。
这个周期是一个人为调节的逆周期，下图为美国联邦基金和与之相关的两年期国债利率，它的背后是宏观经济过热与过冷，也是一个 ( 点击阅读全文 )

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