三年前的误判

最近A股天天涨，美股天天跌，今天我拉了一下K线，发现自2018年末算起（当时中美两个市场都经历了一轮熊市跌至阶段低点），到今天为止，标普500指数（下图绿线）和沪深300指数（下图黑线）的涨幅基本一致：

（数据
老实讲，这个结果我当初是没想到的。要知道，在2018年末，A股的估值处于历史大底的位置，PE处于20%的分位，仅比2014年的大底略高，而PB已经处于0%的分位，达到历史新低。
而美股虽然也经过了不小的回调，但估值却没有明显的优势，看PE，仍然处于过去十年53%的分位，PB则处于80%的高位。
那时候我的判断是，A股的性价比优于美股，更值得配置。但三年半后再看，实际两边差不多……
倒也不算全错吧，看上图，在那之后的两年中，沪深300确实大部分时间领先于标普500，有时候领先幅度还不小。但没想到的是，到了2021年，竟然全让美股给追回来了 ( 点击阅读全文 )

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