转债估值极致拉伸后，如何收场？

郁言债市数据平台
网页链接
区域、城投、地产数据一网打尽
欢迎关注使用！
摘 要   
今年以来，转债市场维持着对于正股的相对强势，中证转债年内累计收益率显著高于万得全A。在此过程中，转债品种往往能在正股调整阶段体现出更强的防御属性，而在正股上行阶段，转债又时常能取得超额收益。而由此带来的直接结果，便是转债市场整体估值的持续拉伸。
但极端的高估值也逐渐成为了转债市场担忧的核心——估值拉伸的本质是正股未来预期的提前反映，这样的状态难以长期延续，未来或是在正股牛市中被兑现，或是在预期回落或交易行为的驱使下消散。
那么，哪一种才是更可能出现的估值化解方式呢？我们不妨从历史维度出发，搜寻答案。
阶段1（2019年1-4月）：权益市场行情切换，转债市场累积的高估值难以通过正股上涨路径兑现。主动估值压缩成为了当时转债市场 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人