大A市场将迎来黄金十年

“经济的长期问题是【边际资本报酬递减】，这与日韩历史进程是很接近的，对应的也是【资本报酬率的持续下降】。
对比其他国家，长期回报下降与利率中枢下降是正相关的，而中国是相反的。
中国利率在转型期不降反升，对应在微观层面表现为利润都被利息吃掉了，股权利润被侵蚀。”
高善文认为这种现象是不合理且不可持续。在未来，利率长期下行。这意味着：很多财务成本比较高的公司，随着利率长期下行，企业的利润指标反而会变得好看。未来的10年，权益投资会变得容易。
既然未来是市场化，那么企业的融资利率，尤其是发债利率，必然会产生分化。
好企业才会显著受益于利率下行趋势，财务指标得到改善，利润率大幅回补和反弹。
有重大瑕疵和历史包袱的企业，即便利率下行里，融资成本也会不降反升。
逻辑很简单，好企业的投资回报率在提高，投资好企业可以获得更高的分红。
如果此时投资差的 ( 点击阅读全文 )

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