“经济的长期问题是【边际资本报酬递减】，这与日韩历史进程是很接近的，对应的也是【资本报酬率的持续下降】。
对比其他国家，长期回报下降与利率中枢下降是正相关的，而中国是相反的。
中国利率在转型期不降反升，对应在微观层面表现为利润都被利息吃掉了，股权利润被侵蚀。”
高善文认为这种现象是不合理且不可持续。在未来，利率长期下行。这意味着：很多财务成本比较高的公司，随着利率长期下行，企业的利润指标反而会变得好看。未来的10年，权益投资会变得容易。
既然未来是市场化，那么企业的融资利率，尤其是发债利率，必然会产生分化。
好企业才会显著受益于利率下行趋势，财务指标得到改善，利润率大幅回补和反弹。
有重大瑕疵和历史包袱的企业，即便利率下行里，融资成本也会不降反升。
逻辑很简单，好企业的投资回报率在提高，投资好企业可以获得更高的分红。
如果此时投资差的企业，就要评估，糟糕企业的风险补偿，与好企业的估值增长，哪个更划算。
如果好企业的估值增长更快，那么投资人就会要求差企业提供更高的风险补偿。
对于差企业来说，无异于雪上加霜。这是自然出清的过程，是良性的。但中间的过程中，也必然存在错杀和误砍，考验甄别眼光和管理能力的投资机会出现了，诸君各自把握。
投资最怕的就是不确定性太多。而现在一系列事件都在表明，各种不确定性在降低或减少。
像利率下行，未来10年的大权益市场启航，也符合经济发展的规律，一切都在进入正轨。
虽然问题依然很多，但大家看看自己，再问问身边的朋友，经历过几波市场的冲击和考验后，迷茫的人越来越少了。
大家陆续找准了自己的定位，确定了生活和工作的目标，都在努力的奋斗。我觉得，这就是最好的时代。
不迷茫。#今天聊点啥# #股民的日常# #白酒股走弱茅台股价逼近2000元# $金龙鱼(SZ300999)$ $药明康德(SH603259)$ $创业板50(SZ159949)$
