公司基本面的跳跃、隐性看涨期权和股票估值范式的变迁

前言：这篇文章我构思了好久，一直没有下笔，一则是因为懒，二则是希望自己能尽量思考得明白些。文中一些观点的提出，也标志着本人的投资理念，在最近两三年出现了重大转折。即从“偏传统深度价值挖掘”，到“追求创新和成长”。其中的转型过程很漫长，绝非一蹴而就，也充满了血和泪的教训。希望本文能对有志于做投资的人一些启发。
DCF估值模型能解决的和不能解决的
数学里面有一组很重要的概念，叫“连续”和“离散”。我们知道，一条直线或曲线通常都是连续的，但是也有一些基础的物理现象，只能用离散（或跳跃）来描述，最经典的，当属电子的运动轨迹，电子只能从一条轨道“跃迁”到另一条轨道，至于是怎么突然从一条轨道上消失，又怎么突然在另一条轨道出现，则没人知道，电子的运动轨迹是不连续的。
回到投资领域。大家在给一个股票估值时， ( 点击阅读全文 )

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