如幻似梦的商品超级周期

或许投资人应当做好在未来两三年内持续面对商品价格高企的心理准备，因为一旦真的发生，则资本市场的估值结构会在短时间内发生剧烈变化。
本刊特约作者 胡凝/文
2020年我们还在担忧经济衰退，转眼之间却又在担心通胀的问题。
2021年开年之后，美股仍然在慢悠悠的一路向北，而美国的房价则像是被浇了一瓢烫油，本应是淡季的冬天却变成了炙热的夏日，随处可见买家之间歇斯底里的竞标战。如果说通胀压力不存在，大概小孩也不会信。
随着常年被压制的长端美债收益率开始抬升，人们对于通胀的再度来临已不再存疑，问题的分歧只在于通胀压力是像鲍威尔先生所说的那样只是个暂时的现象，还是所谓的一个新的“超级周期”即将驾临？
目前看来市场更倾向于前者，毕竟我们已经享受了10年的低通胀，同时也伴生出一个几近形成共识的理论，即技术的进步将会对通胀形成长期的抑制，比如效率提高使得矿产开采成本下 ( 点击阅读全文 )

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