如何战胜印钞机？海通姜超：尽量配置黄金、商品、房市、股市，对抗货币贬值风险

来源：姜超宏观债券研究

2020是创造历史的一年，谁也没能想到新冠疫情会突然爆发，而且影响如此之大。但更令人想不到的，是疫情还没有结束，美国纳斯达克股票指数已经创出历史新高，而中美两国的房价也都创出历史新高。

归功于Jorda、Schularick和Taylor等人的贡献，其创建了宏观历史数据库JSTMacrohistory Database ，其中收集了1870-2016年间主要国家的经济、金融和资产价格等历史数据。

本文将以这一数据库为基础，并参考了圣路易斯联储、英国央行等的数据库，将部分数据补充到1800-2019年，通过回顾过去200年间的美国、英国、日本等国的货币经济史，来寻找资产价格表现背后的答案。
1. 金本位时代、货币不多发
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