连续47个交易日！央行持续微量投放逆回购意欲何为？

惯例操作也是缩量续作。单日100亿元的投放量对庞大的银行体系而言影响甚微，更何况多数时间这100亿元的逆回购规模是完全对冲到期量。对于连续多日的公开市场“迷你”操作，受访的分析人士主要给出了两大原因：一是流动性缺口小，央行无需投放额外流动性，资金利率一直较为平稳就是反映；二是这本身隐含了央行不会继续宽松的含义。华创证券首席宏观分析师张瑜对证券时报记者表示，尽管从规模上看，100亿元的逆回购并不多，但从市场利率的表现看，近期DR007一直维持在2%附近。价格是量的结果，价格稳定就说明流动性不松不紧。光大证券首席固定收益分析师张旭在接受记者采访时也表示，近一段时间以来，DR007的利率均值略低于7天期逆回购利率，且前者的波动率已降至过去几年的低点。不难看出，银行体系对于央行资金的依赖已明显下降，央行亦没有向银行体系注入大量流动性的必要。“事实上，如果本阶段央行通过逆回购释放大量基 ( 点击阅读全文 )

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