易方达一季度交流纪要

易方达肖楠分享：
知识不等于信息；
超额收益截面数据，忽略了时间维度上的变化。投资者对投资标的的定价行为是基本面的结果，而不是相反。
反对“均值回归”：
“涨多了跌，跌多了涨”是一种“特别不本质的局部正确”
即使MACD，KDJ在90%的时间正确，剩下10%的错误依然会让你代价惨重
收益率是幂律分布，不是正态分布。（200年以来美国的股市增长主要就由4%的公司贡献）
过去一年研究布局：
1、互联网
2、财富管理行业（行业潜在的空间远超想象）
3、新消费
4、高端制造（中国已经在很多领域占据主导地位了）
过去一年，我们有哪些新的重要认知/课题：
1、互联网企业的流量属性和商业模式的关系
2、基于流量、基于运营以及基于算法的公司在竞争中的优劣势分析
3、企业商业模式和熵增的关系
4、从“产品 ( 点击阅读全文 )

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