三安光电（5）：4月28日调研纪要关键信息

1、射频前端产品
集成电路如果整个产线匹配、工作效率有保障、良率提升到一定水准，毛利率会很高。三安集成目前处于产能扩张初期，还有一些环节不匹配，要达到一定程度才能达到较高的毛利率。客户方面国内外客户都在积极开拓，短期集成享受国产替代的红利，中长期还是面向世界。
个人点评：产品的一些关键（生产）环节存在问题（设备调试、生产工艺/生产参数调整等），目前尚未解决；良率目前尚未提升到比较高的水准，这是毛利率较低的原因之一。另外，让我非常惊讶的是，这篇调研纪要里明确说出“PA今年目标6寸产能约2w/月”，这说明三安正式开始批量生产PA了？后续的“出货规划”环节“今年我们借助涨价趋势与客户形成紧密合作，除了均价的提升还有新产品如5G PA等，做新的流片和design in去做一些绑定”，这说明PA这块三安目前还处于送样、客户开发阶段。


2、碳化硅产品 ( 点击阅读全文 )

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