新希望年报点评：当期业绩偏弱，生猪养殖业务长期成长潜力可期

养猪ETF就是 $畜牧ETF(SZ159867)
我们估算2020年公司生猪养殖（含开办费用）、饲料、禽板块净利润约30、13、1亿元，其余为食品板块利润、民生银行投资收益、总部费用；4Q20主要的生猪养殖（含开办费用）、饲料、禽板块净利润约1、2、-1亿元。2）生猪出栏量上，2020年公司出栏量同比+133.6%至829万头，我们估算自产仔猪育肥/外购仔猪育肥/外销仔猪约220/430/180万头；4Q20出栏量同比+234.8%至395万头，我们估算自产仔猪育肥/外购仔猪育肥/外销仔猪约90/200/105万头。同时，2020年公司商品猪销售均价同比+56.9%至32.08元/千克，我们估算自产仔猪育肥完全成本约15元/千克。

预计本年生猪供给向上，猪价周期下行：2月22省市生猪均价环比-15.2%，且近期跌至约28元/千克，主因春节后猪肉消费转淡， ( 点击阅读全文 )

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