怎么来分析白酒公司？

白酒的分析框架是一个三级框架。

第一级是供需研究。

需求研究通常包括三块，第一块是老百姓通常的大众需求。第二块来自于商务需求，第三块来自于政务需求。每一块背后的驱动因素都不一样，商务需求跟宏观挂钩，大众需求跟居民收入挂钩，通常是一个长期的消费升级的概念，周期性会比较弱。而政务需求主要来自于政策影响。所以我们把需求分拆完后，对应的要观察经济、居民购买力和政策周期。供给研究对于白酒而言通常来说不重要，除了龙头那一只酱香酒标的，因为那一只标的的产能有瓶颈，其他的白酒基本上可以不看供给。

第二级是渠道研究。

在一需求和供给的匹配下，我们最再去跟踪渠道、研究渠道、获取数据。经过供给和需求的匹配之后，我们通常外在的能够表现出来的就是价格，这个价格是市场交易出来的结果。

特别像前段时间我们去参加糖酒会， ( 点击阅读全文 )

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