别担心，红利ETF没那么差

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在昨天的文章《期盼大跌》里，对比了消费指数和上证红利指数在最近10年的定投收益率，红框中两个收益率的巨大差距，让一直在定投红利ETF的朋友担忧了，询问小狼，红利ETF的定投收益率还不如银行理财，值得长期投资吗？

其实，红利指数的收益率看起来惨兮兮，毛病出在时间段的选取上。从2011年3月到2021年3月的10年，正好是上证红利指数的PB（PE）在不断下行的10年，而消费指数的PB（PE）在头三年下行后，后面7年一直在快速上升。先来对比下面两幅图中的蓝色线和橙色线：


两幅图中的蓝色线都是PB，代表市场的情绪；橙色线是指数，代表了市场情绪叠加成分股公司业绩的共同结果。上图的红利指数，10年之间在市场情绪不断泼冷水蓝色线一路向下的情况下，橙色线稳中有升，反而证明成分股公司的业绩增长比 ( 点击阅读全文 )

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