不可抱“抄底”心态入抱团股，中等市值蓝筹股或成机构布局新重点

特约 | 钟杨
春节后抱团股持续下跌，这为投资者带来三个疑问：机构抱团行情瓦解了吗？接下来的新方向会是什么？基金持有周期与获胜概率有什么关系？著名经济学家凯恩斯说：过去的收益率毫无意义，除非你知道过去收益率的中位数为83倍左右（2015年1季度末前100只重仓股估值中位数为59倍），平均估值分位数为74%，都处于历史极限值。
附图 基金抱团重仓100只个股估值倍数分布

我们虽不能确定后期的高增速板块是谁来接力，但是可以确定的是基金抱团板块无论从估值还是时间上，都已经处于历史极限值，随着全球流动性货币收紧拐点的临近，已处于风险大于收益的阶段，不可抱着抄底的心态再次去参与。接下来关注市值处于200亿~500亿区间，叠加行业高景气度的公司，这可能是接下来机构新增量资金的重点区域。
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