从万华化学2020年年报看到了什么？

今天来聊聊万华的年报，过去的财务报告总体很务实，现在的报告很官方，颇有文采，滴水不漏，官话套话一堆，有用的信息却越来越少。我对此颇有微词，之前也多次表达过不满。今年的财报延续了去年的风格，但不同于去年，大段的官话里，高度概括并隐含了大量极为重要的信息，结合公布的相关数据，足以达到重新认识万华的战略方向的效果。今年的年报，需要抽丝剥茧，去细品万华管理层点到为止的说话艺术，大谈情怀的同时透漏出的点点滴滴万分重要的信息。
作者：闫子衿我一贯的认知是，石化产业链是配套工程，目的是为聚氨酯和精细化工服务，而石化产品的销售只是合理利用产能的捎带，不是目的。2020年，聚氨酯和精细化工产品的产量不同程度增加，内部消耗的石化原材料相应也应该增加，那么外销的下降也合情合理。（3）LPG贸易的规模激增，对应的另一个后果就是石化系列的毛利率骤降近7个点，只剩4.26%。如此低的毛利率，侧面证明LPG ( 点击阅读全文 )

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