【财报前瞻】中信建投：招商银行目标价87元！对标消费龙头，银行整体估值中枢或上移

2021年以来，A股市场震荡回调，沉寂已久的银行股一改过去萎靡态势，频频异动拉升。同花顺数据显示，截至3月16日收盘，银行ETF（512800）年内涨12.93%，邮储银行、南京银行在内的5只银行股年内涨超20%。
3月20日（本周六），招商银行即将公布2020年年报，作为股份行的代表，招商银行年报有何期待？
1、优质银行股具备穿越周期的能力
中信建投指出招行盈利稳定性不逊于优质消费股，穿越周期特征显著，但估值反映明显滞后。
对标优质消费股，招行有不弱于消费股的ROE稳定性，营收和净利润增长稳定性甚至比消费股更强，周期穿越能力堪比消费行业头部公司。
尽管招商银行ROE绝对水平和净利润增速较消费股有5-9 pct差距，但完全不足以解释当前招行较优质消费股仅三分之一的估值水平，招行估值偏低矛盾突出，提升空间明显。
2、招行打破估值天花板，银行股估值中 ( 点击阅读全文 )

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