证券行业的投资逻辑

证券行业是离普通投资者最近的一个行业，毕竟只要你买卖任何一只股票，就跟证券行业发生关系了。但除了牛市买券商的朴素想法以外，有多少投资者真正理解证券行业的投资逻辑呢？本文尝试对证券行业进行拆解，对行业的重要细分领域分别加以剖析，以便整理出行业的投资逻辑。作者：两只老虎的传说行业规模相对较小相比于同属于金融行业的银行和保险，证券行业的整体规模偏小。根据证券业协会统计，截至2020年6月30日，中国共有134家证券公司，总资产合计为8.03万亿元，净资产合计2.09万亿元，这一净资产水平约为同期银行业净资产的1/12。一个更直观的例子，中国平安总资产约9.5万亿，超过整个证券行业的总资产水平。（二）收入和利润增速较低2019年，证券公司合计的营业收入3605亿元，净利润1231亿元，2010-2019年年均复合增长率分别为7.21%和5.14%。2019年，证券行业平均净资产收益率（ROE）为6 ( 点击阅读全文 )

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