零利率是如何挽救并购市场的？

2020年，全世界总共完成了近45,000个并购，总交易金额约2.8万亿美元，比2019年下降了17%左右。交易额下降背后的主要原因，就是新冠大流行。但是，如果我们考虑到全球主要国家在2020年分别在不同的时间进入封锁或者半封锁状态，航空旅行几乎停滞的前提下，还能够完成如此规模的并购交易，反而让人感到有些吃惊。在外部环境极其不利的条件下，究竟是什么因素还在继续鼓励各地的并购活动呢？答案就是：零利率。
为什么这么说呢？让我通过一个具体案例来帮助大家更好的理解这背后的逻辑。
2020年10月，美国的沃尔玛集团宣布将旗下的英国超市连锁品牌ASDA出售给英国的亿万富翁Issa兄弟和私募股权基金TDR资本。在该并购交易中，ASDA的出售价格为68亿英镑。
从投资的角度来看，超市并不是一个最受投资者追捧的热门行业。这是因为，超市属于典型的重资产和劳动密集行业。像英国的ASDA ( 点击阅读全文 )

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